《穷查理宝典》

这是一本BRK的二当家芒格先生的“箴言录”。说这本书前,先说说李录——芒格将家族财富托付于其的基金经理——他为这本书写了一篇精彩的序言。李录1989年本科毕业于南京大学物理系,应该是拿了个经济学双学位,1990年被哥伦比亚大学录取。毕业后在华尔街的投资银行工作,次年便离职创办了喜马拉雅资本。BRK投资比亚迪的主意便是出自于他。

这个人怎么说呢,总感觉怪怪的。我读过他在北大光华的演讲稿,很喜欢他的一句话“我只想要一份干净的成绩单”。按理说应该是段位挺高的一个人,网上查过他的资料,含糊其辞地提到1989年的事件对他留学曾造成影响。今年4月他出了一本书——《文明、现代化、价值投资与中国》,好友读过后评价极低,我也就不打算再看了。我对这种带枪投敌的人没什么好感,出国也就出国了,又回过头来以太岁爷的口吻评价中国,凭什么呢您?

9月2日,高瓴的张磊也出了一本书——《价值》,副标题是《我对投资的思考》,包装精美,定价¥118。豆瓣上,出版公司精心写了书评,还找了大佬背书。想想我可怜的《大道至简》,比这两位的书都出得早,豆瓣上唯一两篇书评都是我自己写的。定价¥98,平装。出版公司大概根本就没想过这本书也能卖2000册吧。不过我就是这样,别人觉得我做不了的事,我就偏要做。别人眼中的大佬,在我眼中顶多也就是个同行。《大道至简》的副标题本来叫做《一位投资者的修行》,硬被出版公司改成了《向巴菲特和段永平学投资》。还好我留了个火种,把《一位投资者的修行》作为英文标题留了下来,准备等以后买个出版公司自己出新版。

不过,张磊的《价值》我是买了一本的。对张磊,我的态度比较中性,毕竟张磊最大的一笔投资就是格力电器,所以我俩算是同好。

我尽量不凭借自己的一知半解评价这些成就突出的人,因为我曾经对段永平的评价也不高,读过他的博客后却立刻路转粉。段永平和我也是同好,他目前A股的唯一投资就是贵州茅台。

好了,书归正传,评价一下《穷查理宝典》吧。

爷爷辈的芒格一生的智慧都在这本书里讲清楚了,我四年前读过这本书,这次是第二次一字不落地拜读。

评价完了。

接下来是书摘。

芒格:

我一辈子想要的就是融入生活,而不希望自己被孤立。

当机会来临,如果获胜的几率很高,那么动用过去的谨慎和耐心得来的资源,重重地压下赌注就可以了。

简单是长期努力工作的结果,而不是起点。

未雨绸缪、富有耐心、律己严厉、不偏不倚。

有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做。我能有今天,靠的是不去追逐平庸的机会。

最成功的投资必定是最像生意的投资。

你必须拥有足够多的知识,才能知道赌局的赔率是不是标错了。这就是价值投资。

财务报告至多是正确地计算企业真实价值的起点,而不是终点。

如果股价低到可以购买的水平,那么它这么便宜正常吗?背后有什么蹊跷?是否存在我现在没看见的隐患?

最好的用途总是由第二好的用途衡量出来的(机会成本)。

不断地挑战和主动地修正你“最爱的观念”。

专注——别把事情搞复杂,记住你原来要做的事。

如果你说真话,你就不用记住你的谎言啦。我们不想搞得太复杂,所以总是说实话。

我们从来不去试图成为非常聪明的人,而是持续地试图别变成蠢货。

我们不跟上门推销的人打交道。

我们并不在意业绩的波动,而其他人都试图讨好华尔街。这个优势可不算小了。

你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。

没有边界的能力根本不能称之为能力。如果你问自己是否过了能力圈的范围,那这个问题本身就是答案。

基金行业要求人们假装去做他们做不了的事情,假装喜欢他们其实不喜欢的事情。这种生活方式很可怕,但它能得到很多薪水。

电脑带来的危险非常多。人们计算得太多,思考得太少。

生活和生意上的大多数成功来自于你知道应该避免哪些事情。避免邪恶之人,尤其是那些性感诱人的异性。

如果你们只是记得一些孤立的事物,试图把它们硬凑起来,那么你们无法真正地理解任何东西。

如果你们要玩那些别人玩得很好而你们一窍不通的游戏,那么你们注定会一败涂地。

无论什么时候,只要有人拿着一份200页的计划书并收一大笔佣金要卖给你什么,别买下它。

投资更像结婚,而不是约会。

减少欲望,而不是为了满足欲望而增加风险。

别兜售你自己不会购买的东西。

由于它只给人灌输一些观念,而不是让人心悦诚服地接受一些道理,所以信奉意识形态是很危险的。

我们成功的诀窍是去做一些简单的事情,而不是去解决难题。

你们每个人都必须搞清楚你们有哪方面的才能。你们必须发挥自己的优势。但如果你们想在较不擅长的领域取得成功,那你们的生活可能会过得一团糟。

在照顾普通股东的权益方面,航空业的历史很糟糕。普通股东的人数必然会膨胀。

要过上富足的生活又不犯很多错误是不可能的。

我的策略对我来说是有效的,但这部分是因为我善于接受亏损。此外,我亏的次数并不多。

如果你动脑筋才懂得某个道理,你就会更好地记住它。

如果大多数人对心理学并不了解,我的听众如何能够确认我讲的心理学就是正确的呢?

我们必须学习所有重要学科的重要道理,持久地掌握能够应用自如的所有必要技能,拥有根据实际情况综合熟练使用各种知识的能力,以及证明代数问题用到的那些正向思考和逆向思考的技巧,再加上核对“检查清单”的终身习惯。

过度的所谓专业态度往往会给你们造成极大的伤害——恰恰是极其仔细的过程常常会造成人们对他们所得到的结果过度自信。

聪明而勤奋的人未必不会因为过度自信而犯灾难性的专业错误。因为他们往往以为自己拥有超人的才华和方法,而给自己选择了一些更困难的航程。

相对于对国外的企业进行直接投资,我倾向于BRK通过投资类似可口可乐和吉列那样的公司来参与全球经济。

人们应该认清现实,即使并不喜欢它;实际上,当不喜欢它的时候,就更应该认识清楚。

如今每个机构投资者最害怕的事情就是它的投资实践和大家的不同,这是很可悲的。

经济学教授的思想是最经济的。

如果一个学者能够通过少量的工作轻轻松松地去掉自己的一个无知,却不去做,那么这个学者的行为就等于背叛。

有些制度应该故意制订得对个体不公平,因为这样的话它们整体上对我们大家会更加公平。在海军,如果你的船搁浅了,即使那不是你的错,你的军旅生涯也会终结。

如果你们确实能够善于摧毁你们自己的错误观念,那是一种了不起的才华。

无论你们多么聪明,总有一些更聪明的人,如果他们真的想骗你们,你们就会上当。所以,要确定与你们同事的聪明人值得你们信赖。

我通常率性而为,如果有人看不惯我的作风,那就随便咯,我又不需要每个人都喜欢我。

我觉得我没资格拥有一种观点,除非我能比我的对手更好地反驳我的立场。

你们在生活中应该追求的是尽可能地培养一张无缝的信任之网。

也许最重要的管理原则就是:制定正确的激励机制。

即时的回报在改变和延续行为方面远远比延后的回报有效。

寿衣没有口袋。

尽量避免奖励容易作假的事情。

化解过激的敌意的标准方法是,人们可以延迟自己的反应。

人们非常有可能过度地受到当面印象的影响,因为从定义上来讲,当面印象包括了人们的主动参与。

要避免在公开报价拍卖会上付出愚蠢的价格,最佳的办法是巴菲特的简单做法:别去参加这些拍卖会。

对于父母来说,与其教训子女,毋宁控制他们交往朋友的质量。

理解复合回报的力量和获取它的困难是理解许多事情的核心和灵魂。

凯恩斯认为投资管理是一个下等行业,我赞同他的看法。

我们热爱为那些早就信任我们、当我们年轻而贫穷时就信任我们的人赚钱。

李录:查理在他漫长的一生中,持续不断地研究收集关于各种各样的人物、各行各业的企业以及政府管治、学术研究等各领域中的人类失败之著名案例,并把那些失败的原因排列成正确决策的检查清单,使他在人生、事业的决策上几乎从不犯重大错误。

李录:

查理与人约会一定早到(总是早到45分钟)。到了以后也不浪费时间,会拿出准备好的报纸翻阅。

中国文明的灵魂其实就是士大夫文明,士大夫的价值观所体现的就是一个如何提高自我修养,自我超越的过程。

巴菲特:

戴维斯医生之前总是说我很像芒格,我想知道那到底是恭维还是侮辱。

他从来不对我做的事情放马后炮。

西塞罗:

当你为自己表现得好而感到满意时,你会在未来做得更好。

老年人不应该只追求生前的享受。他认为有价值的生活方式是努力为后人造福,哪怕自己可能看不到这种努力的结果。

芒格爸爸:

你要是借了别人的车,别忘了加满油再还给人家。

芒格女儿:

他给了我一个富裕得多的父亲才能付得起的生活费,让我能够穿着经过专业熨烫的衬衣,感到自己衣着光鲜。

劳·辛普森:

他最大的优点是诚实、道德和正直的绝对坚持。

德摩斯梯尼:

一个人想要什么,就会相信什么。

牛顿:

我们造的墙太多,而修的桥太少。

阿尔弗雷德·诺斯·怀特海:

令知识死亡的并非无知,而是对无知的无知。

‘愚蠢’的问题是全新的发展的开端。

叔本华:

一切重要的图书都应该立即重读。

费曼:

首要的原则是你必须别欺骗自己,因为自己是最好骗的人。

罗伯特·伍德拉夫:

如果一个人不在乎功劳记在谁身上,那么他的成就和地位就不可限量。

约翰·肯尼思·加尔布雷斯:

我们都认为悲观是智力超群的标志。

经济预测的唯一功能是让占星学变得令人尊敬。

爱比克泰德:

你遇到什么事并不重要,重要的是你做出了什么反应。

人若控制不了自己,自由便无从谈起。

富裕并非拥有许多财产,而是拥有很少需求。

A·E·豪斯曼:

我总是想着麻烦,……所以当麻烦来临时,我早已做好准备。

富兰克林:

如果你想要说服别人,要诉诸利益,而非诉诸理性。

结婚前要睁大双眼看清楚,结婚后要睁一只眼闭一只眼。

芒格:实事求是地看清现实,可还是去爱。

编辑:

B&M花在学习和思考上的时间,比花在行动上的时间要多。

在持续终生的商业“赛跑”中,B&M不但处于领先地位,而且沿途还从来不抄近道。

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